全球黄金市场的竞争格局在不断的演变之中。当前，世界上三个最重要的黄金交易中心，分别是伦敦的场外交易市场、美国期货市场和上海黄金交易所，它们占据了全球黄金交易量的90%以上，而其余的部分由其他较小的二级市场承担。
伦敦场外交易市场
从历史上来看，伦敦的场外交易市场一直是黄金交易的中心，据统计约占到全球名义交易量的70%。伦敦市场吸引了来自世界各地的参与者，并拥有全球最具参考意义的基准金价——LBMA黄金价格。
伦敦市场的独特之处在于，在于在伦敦贵金属清算有限公司(LPMCL)和英格兰银行的会员金库中，有400盎司的“优质交割”金条，大量黄金储备、严格执行的托管链使伦敦成为“终端市场”。此外，伦敦市场还享有“时区优势”，它在亚洲和美洲交易时段之间起到桥梁的作用。
美国期货市场(COMEX)
尽管伦敦在实金市场上发挥着主导作用，但芝加哥商品交易所集团旗下的COMEX衍生品交易所已经日渐发展成为重要的黄金交易中心，并履行着价格发现的职能。COMEX黄金的交易活动主要集中在“活跃月”的合约上，虽然只有少量的合约会进行实物交割，但市场仍然与实体市场紧密相连。值得注意的一点是，COMEX交易量在亚洲交易时段正稳步增长，反映出该交易所已成功进军亚洲市场。
中国黄金市场（上金所与上期所）
上海黄金交易所是世界上最大的实物现货交易所。2002年，上金所在中国人民银行的密切监督下成立，它的迅速崛起反映出中国在世界黄金市场上的地位日益重要。2016年，上金所推出了上海黄金价格基准，从而巩固了中国的黄金价格制定者角色。值得注意的是，虽然两者并没有直接连通，但上金所的现货交易与上海期货交易所(SHFE)活跃的期货交易起到相辅相成的作用。
