百利好环球：国际油价基准有哪些？何以成为价格基准？(2)

Dubai/Oman

迪拜/阿曼原油期货价格(Dubai/Oman)。迪拜原油API度31、含硫量2.13%。但是，在迪拜原油产量快速下降到10万桶/日后，使其面临实物交割的问题。为此，迪拜商品交易所(DME)从2007年开始加入阿曼原油作为交割油种，调整设立了迪拜/阿曼原油期货合约(AIP度33.34、含硫量1.04%)，代表了中质含硫原油的市场价格。阿曼持续增加原油投资，产量迅速上升到了85万桶/日，增加了阿曼原油期货的流动性。目前，迪拜/阿曼原油期货价格在中东和亚太地区的原油贸易中作为价格基准使用，发展成了全球第三大价格基准。沙特阿美2018年10月开始，将其原油出口官价定价公式，改由迪拜/阿曼原油期货月均价格和普氏迪拜原油月均价格50：50确定。沙特在国际原油市场和欧佩克的重要地位将进一步提升迪拜/阿曼原油期货的价格基准作用。

ASCI

阿格斯含硫原油指数(ArugsSourCrudeIndex,ASCI)。这是2009年由国际原油报价机构阿格斯(Argus)发布的基于美国墨西哥湾生产的Mars、Poseidon和SouthernGreenCanyon的含硫原油价格指数。该指数抵消了美国原油的波动性，能够更加贴切地反映重质含硫原油需求快速增长的趋势。沙特已经对出口到美国沿海地区的原油采取了与该指数挂钩定价的方式。

ORB

欧佩克一揽子原油价格(OPECReferenceBasket,ORB)。1987年欧佩克引入一揽子平均油价机制，将阿尔及利亚的撒哈拉混合原油、印尼的米那斯原油、尼日利亚的博尼轻质原油、沙特的阿拉伯轻质原油等7种原油平均价作为监控世界石油市场价格和市场稳定性的依据，并试图通过在欧佩克成员国实施原油产量配额并与该一揽子价格挂钩调整的方式将原油价格控制在一定的波动幅度之内，保持原油价格的基本稳定。2005年6月，欧佩克将参与定价的原油品种由7种扩大到11种，导致其原油品质变差，API度由34.6下降到32.7，含硫量由1.44%扩大到了1.77%。目前，卡塔尔2019年退出欧佩克后，一揽子原油包括13个成员国所生产的原油，按照产量和主要市场出口量为权重计算加权平均价格，代表了高含硫原油的价格，较布伦特和WTI存在一定程度的贴水。欧佩克虽然每日更新价格，但是随着原油期货市场的发展，欧佩克成员国出口原油定价已经与布伦特和WTI挂钩，一揽子原油价格已失去价格基准作用。

EPSO

东西伯利亚太平洋原油价格(EastSiberianPacificCrudeOil，EPSO)。这是随着俄罗斯在远东地区的太平洋原油管道建成投产而出现的一个新的基准原油品种，API度34、含硫量0.6%，较俄罗斯出口到欧洲的乌拉尔原油(Urals)轻，品质更好。目前在太平洋原油管道位于俄罗斯远东地区沿海的终端科兹米诺港交货，面向日本、韩国、中国和美国西海岸地区等市场出口，是俄罗斯正在强力打造的原油价格基准。由于该原油距离目标市场运距短，需求较旺盛，且俄罗斯远东地区的原油新建产能滞后，市场供应能力受限，导致其价格已经较布伦特出现一定程度的溢价。