在投资市场上,高频交易(HighFrequencyTrading)是指从那些人们无法利用的、极为短暂的市场变化中寻求获利的计算机化交易,这种方法了赚取买入价和卖出价之间的微小差价。为了争取千分之一秒的优势,有的公司甚至还将服务器安置在交易所附近或同一座建筑里。
高频交易是近年来美国财经媒体上出现的热词之一,这种由强大的计算机系统和复杂的运算所主导的交易,能够在毫秒之内自动完成大量买、卖以及取消指令,但一些业界人士认为,这种越来越神秘的金钱游戏,令没有技术支持的普通投资者处于十分被动状态,而且高频交易的计算机系统一但出现错误,将会在短时间内给市场带来巨大冲击。
举例来说,比如你要在超市花5美元买一加仑牛奶,但收银台结账的时候,价格已经涨到了5.05美元,而且只能买到四分之三加仑,在这个情形里,从事高频交易的机构就是速度极快、且能推测你购买行为的其他顾客——如果这样的顾客太多,超市可能就很难维持正常的秩序。
所以尽管高频交易发展德很快,但监管机构的研究也逐渐对它提出了监管意见。美国SEC就于2005年推出“全国市场系统管理规则”(RegulationNationalMarketSystem),要求交易指令必须在全国公示,而不再只是在各个交易所内公示,并要求各交易所签署书面规定,禁止其会员通过跨交易所的自动报价来获利。
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