近期现货黄金投资者最为关注的议题，莫过于美元出现负利率的预期。5月7日美国联邦基金利率期货2021年1月合约价格升破100.00，隐含联邦基金利率降为-0.002%。里士满联储主席巴尔金表示，为应对跨资产类别的剧烈变化、股票和黄金价格大幅上涨，以及2年期收益率暴跌至纪录低位，市场突然意识到负利率政策可能会在未来几个月出现，这是导致2021年1月利率为负的重要原因。
但市场没有理会巴尔金的表态，隐含利率仍然为负，目前市场正在等待美联储主席鲍威尔在下周的表态，这对市场负利率预期的走向至关重要。毕竟，在前所未有的经济冲击下，负利率不是不可能。
此外，创纪录惨淡的非农数据也左右黄金投资者的避险情绪。数据显示，4月美国非农就业暴跌2050万，失业率飙升至14.7%，均创历史记录，薪资数据虽然大幅上升，但这并不是乐观的信号，因为收入增加完全是因为许多低薪工作被淘汰、拉高平均值而已。由于非农数据低于之前的市场预期2200万，当天美国股市仍然上涨，金价则有了小幅的回调。
面对全球新冠肺炎疫情远未结束的不确定性，黄金仍然是最好的资产之一。但投资者不能或略，近期也面临一些利空因素，一是非农数据未如市场预期的差，二是刘鹤与美国政要通电话，中美贸易摩擦预期有所降低，三是欧美复工在即，市场预期经济触底回升。
但如果反向地看，现货金价下行的概率更小，首先是因为疫情对经济的冲击刚刚显现，经济衰退已是必然的事;其次是复工会不会造成疫情的反复，具有很大的不确定性;再者，前期巨量印钞的美元，为接下来的资产泡沫埋下恶果.......
当下，全球新冠肺炎确诊病例已经突破420万，但新增病例一直还没有出现拐点迹象，如果欧美强行复工，有很大可能招致确诊病例大幅上升，所以各国复工复产对黄金是把双刃剑——如果一切如预期，现货金价再创新高只是时间问题。
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