百利好环球：伦敦金成交量超越纽约市场？

据历史数据的统计，伦敦金每天的交易量巨大，是世界上首屈一指的现货黄金交易市场，与美国的期货黄金市场存在着竞争的关系。LBMA所代表的伦敦市场历来是黄金现货交易的主要中心。2020年5月26日，伦敦黄金市场创下了单日成交量创纪录，当时有6700万盎司的黄金易手，价值达1150亿美元。

2020年初，全球黄金市场的极端错位，各银行将部分黄金头寸从纽约期货市场，转移至伦敦场外交易市场。市场参与者行为的变化，从这两个黄金交易中心的黄金交易量中可见一斑，当时伦敦黄金交易量超过了纽约期货市场。

当时由摩根大通、汇丰控股和瑞银集团等大型银行主宰的黄金市场发生了巨变，由于航班停飞、炼厂关闭，交易员们担心无法及时获得黄金，令在纽约完成期货合约可以交付，导致在一般下与伦敦现货金走势同步的期金价格大幅飙升，溢价一度高达70美元/盎司。

这种混乱给银行带来了巨大的损失，因为银行通常在纽约金市出售期货，以对冲其在伦敦场外交易市场的头寸。根据一份申报的文件显示，如果按市值计价，当时汇丰银行一天的损失就接近2亿美元。

当时如此规模的市场错位，让很多市场参阅开始怀疑长期以来做多伦敦金、做空Comex的对冲方式，在中短期内看，那甚至不是一种对冲，所以不少人要么到场外交易，要么降低了交易的意愿。

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