百利好环球：伦敦金做市商的职能

我们知道，伦敦金是采用做市商制度的品种，即由市场上一些具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和合约与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定的利润。

简单来说，做市商就是报出价格，令买卖双方不必等到交易对手的出现，就能按这个价格买入或卖出。完全的做市商制度不同于竞价交易制度，这种制度有两个重要特点：一是客户定单都要由做市商用自己的账户买进卖出，客户与客户定单之间不直接进行交易；二是做市商需要事先报出买卖价格，而投资者在看到报价后才能下达定单。

因此，在金融理论中，实行做市商制度的市场机制，被称为报价驱动机制(Quote-driven)，而与之相对应的是指令驱动(Order-driven)制度，又叫竞价交易制度、委托驱动制度，是指买卖双方将委托指令下达给各自的代理经纪人（交易所的会员），再由经纪人将指令下达到交易所，在汇总这些交易委托的基础上，交易所的交易系统按照价格优先和时间优先的原则进行撮合成交，完成交易。

在指令驱动制度下，市场价格通过投资者下达的买卖指令驱动，并通过竞价配对而产生。竞价配对方式可以是传统的公开喊价方式，也可以是计算机自动撮合方式。竞价市场的基本特征，是交易价格的形成是由买卖双方直接决定的，投资者交易的对象是不确定的其他投资者，而不是做市商，买卖指令的流量，是推动市场运行和价格形成的根本动力。

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