黄金市场10年大牛市中，黄金ETF是最重要的功臣之一。如果把所有黄金ETF持仓量加起来，全球没有一家央行可以与之抗衡，它们庞大的持仓量足以撼动黄金市场，因此，它们的一举一动常常被视为黄金市场的风向标。
黄金ETF对金市的影响力主要表现在它们对黄金的增持还是减持，它们增持或减持一定有它们的理由，它们不是市场上的菜鸟，它们会根据国际政治、经济局势以及对黄金未来走势风险评估和预判后，做出增持与减持的决定，决定的背后有着它们对黄金基本面深入的认知。
从这个角度来看，不妨把ETF作为研究黄金基本面的一面镜子。ETF持仓量与黄金价格有着较为复杂的正相关关系，ETF增仓还是减仓，反映的是一种中期趋势，很难利用它进行短线交易。
一般情况下，ETF持仓量增加表明市场看好黄金走势，当然，这种增仓，最好具有一定的持续性，否则，少量增仓或增减无常，很难说明行情方向。
如果ETF选择在金价大跌之后或者低位增持，这是一大信号，行情可能会出现逆转现象，这时，不能大肆看空黄金，而应该跟随入场，进行中线布局。
相反，如果ETF不断减持黄金，这是空头信号，特别是当黄金进入牛市末期，普通投资者开始亢奋时，以ETF为代表的机构做出相反的决策，就应该引起重视。
如果频频出现大规模减持现象，行情可能步入空头市场，这时，应该离场，或者利用做空工具卖空黄金。
尽管ETF持仓量与黄金价格走势趋同，但不能以此来机械地判断黄金价格的涨与跌。有人研究表明，行情启动的初期，用ETF的持仓量的变化来预测黄金的趋势效果较佳。
但是当黄金处于震荡时，以此来判断黄金走势往往会出错。ETF也不是神，只是一家黄金基金机构而已。在突发性事件发生与消息传来时，它更是束手无策。这时，它对黄金价格的反映往往比较被动，甚至严重滞后。
黄金ETF有时也会犯错误，牛市中的减仓，其实不会撼动市场多头格局。而在市场经过大幅上涨之后，首次出现的减持行为，要引起重视，表明多头开始撤退，即使这时市场处于何等亢奋的状态，也要高度警惕。单日的减持也不能说明市场的趋势，但连续大幅度减持，对市场的杀伤力很大，投资者可以择机做空。
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