摘要进入二季度以来，国内外风险偏好开始回归，中美股市出现连续的上涨的行情，背后主要的推动力来自中国的刺激，以及美联储相对乐观的经济前景展望。在这样的背景之下，现货白银
进入二季度以来，国内外风险偏好开始回归，中美股市出现连续的上涨的行情，背后主要的推动力来自中国的刺激，以及美联储相对乐观的经济前景展望。在这样的背景之下，现货白银市场将迎来怎样的表现呢? 从去年四季度至今，市场的预期从停止加息向降息过渡，经济衰退的预期将再次主导市场。风险偏好回归的过程最终会受到经济数据下行的扰动而终结，比如非农就业、PMI等。在3月的非农数据公布后，美国利率期货显示年内再度加息的概率为零。在确定美联储2019年不再加息之后，各类资产定价的主导权将重新往经济衰退预期靠拢。 市场预期从加息次数减少逐步过渡到降息，对流动性作用的认识就从边际宽松提振经济(改善风险偏好、股市上涨)，转变为潜在衰退预期倒逼流动性放松。在3月20日美联储议息会议上，鲍威尔确认了2019年美联储将不再加息后，上述进程的转化已经正式开始。 展望未来一个季度，由于经济衰退预期和利率进一步下行的预期同时存在，预计全球股票市场会早于商品市场发生调整，风险偏好上升的趋势会消退，但通胀预期并不会立马下行。实际利率是影响贵金属价格的重要影响因素。 随着市场对美联储未来降息的预期将逐步提高，美国的名义利率会走低，从而利淡美元，利好银价。另一方面，加息预期减少，流动性改善带来的风险偏好回暖的红利已经结束，股市强势可能无以为继，若短期出现急速回调，将触发部分资金流入贵金属市场避险。以上资讯内容是由第三方提供，纯粹用作一般参考用途，百利好并不保证所提供的第三方资讯的准确性、完整性、及时性或适用性；亦不构成投资建议。
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