摘要现货白银与黄金之间的隐藏关系，可以用“金银比”这个概念来解释，它具体是指一盎司黄金价格除以一盎司白银价格的比率，代表着金价是白银价格的多少倍，也就是卖掉1盎司的黄金
现货白银与黄金之间的隐藏关系，可以用“金银比”这个概念来解释，它具体是指一盎司黄金价格除以一盎司白银价格的比率，代表着金价是白银价格的多少倍，也就是卖掉1盎司的黄金，能够换成多少盎司的白银。金银比之所以值得关注，是因为黄金与白银性质的异同，使二者的比价呈现出亦步亦趋的现象。现货白银与黄金同为具有保值性的贵金属，自古以来就被世人视为通用货币，至今仍被公认为为安全的避险资产。但黄金是一种纯粹的货币金属，而白银既是货币金属，同时也是重要的工业金属，因此除了避险保值的共同点，白银还比黄金更广泛用于工业之中，而且黄金比白银更稀缺，所以当经济越不景气，工业生产不热络，黄金就比白银更保值。回顾过去50年的贵金属价格走势，金银比都呈现出区间波动的特征，它到达某个高点区间之后不久就会回落，从1969年到2019年间的平均值为57，周期性非常明显。当市场风险和不确定性升高，人们对避险资产的需求会增强，大部分资金都会先流向被认为是最安全的资产——黄金，因此金价往往会率先上涨，金银比也会随之而扩大。当黄金价格持续上涨，就会吸引新的资金流入，而这些资金很大一部分是被涨势所吸引，是企图从中获利的投机性资金，而不是对黄金身为保值货币的理解，或对安全性资产的避险需求。那些较早期投入黄金的投资者，在获得巨大收益后，随着利润的提高，逐渐更愿意承担一些额外的风险，以换取更多的获利可能，因此开始寻找“下一个黄金”。于是白银就成为了“下手”的对象。当金银比拉大后，每一盎司的黄金可以换取更多的白银，让白银兑黄金处在相对便宜的状态，不论是投机性或避险性资金，开始涌入白银，让黄金与白银价格的差距转而缩小。随着市场的不确定心理因素逐渐消散，对贵金属的避险需求也随之降低，若景气开始复甦，反而对于白银的工业需求慢慢升温，白银价格的上扬则可能让金银比进一步缩小，最后形成金银比在区间摆荡的特性。总而言之，金银比可以帮助我们发现金银价谁被低估，当金银比在过往区间的相对高位时，代表黄金相对于白银是偏贵了，之后金价可能回跌，或者银价可能上涨，但投资者不能把金银比作为甲交易决策的唯一依据。
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