恐惧，是一种人类及生物心理活动状态：通常称为情结的一种，恐惧是因为周围有不可预料不可确定的因素而导致的无所适从的心理或生理的一种强烈反应，是只有人与生物才有的一种特有现象。
从投资心理学的角度来看，恐惧这种心理状态与贪装刚好相反，它出现在投资者亏损无限放大的情况下，容易出现止损出局的现象。一般来讲，当黄金白银疯狂暴跌时，这种恐惧心理最易形成。
当市场恐惧到极限，就易出现市场底。当市场加速下跌时，做多的全军覆没，抢反弹的几乎被秒系。而随着市场下联加剧，投资者的恐情不断延，互联网媒体也出现全面看空的言论，投资者受这种环境影响，几乎没有入市的信心，观望情绪加重，而场内博弈的人也出现悲观情绪。
要战胜恐惧这种心理，才能战胜市场。真正要做到无惧市场下跌，那就务必有一定专业技能，不能人云亦云，而应客观公正地评估市场未来一段时间存在多少风险与机会。当别人无比恐惧之时，自然要做到开始“贪婪”入市，才能成为市场的赢家。
巴菲特常常告诚广大投资者：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”它不仅仅对股民有用，对于黄金白银投资者来说，也是至理名言。
当然，对于拥有做空机制的黄金白银而言，当市场贪婪时，你应该做好做空的准当别人恐惧时，你应该做好做多的准备。
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