百利好环球：伦敦金对比伦敦银

伦敦金和伦敦银都是贵金属市场上赫赫有名、炙手可热的投资品种，虽然它们在交易方式有着不少相似的地方，价格走势也经常呈现出一定的同步性，但它们始终是两个分开的投资品种，影响价格走势的因素也有所不同。

谈到伦敦金和伦敦银的区别，伦敦银对于经济方面的变动更为敏感，而伦敦金对于货币方面的变动更为敏感。这是因为白银需求中有很大的一部分是来自于工业，占比约40%；而伦敦金的需求基本上是来自投资需求和珠宝需求。

由于白银与工业的密切关系，所以伦敦银的价格对于经济方面因素的变化比较敏感，比如工业生产力、制造业需求等等。相比之下，伦敦金的金融属性就更强，价格走势与货币方面的因素变化息息相关，比如实际利率的走势、通货膨胀以及美元的升值或贬值。基于过去50年的年化数据，伦敦金价格与通胀的相关度为0.5，而伦敦银与通胀的相关度仅0.35左右。

此外，由于大部分的白银都是作为铅、锌、铜、黄金等金属的附属产品而生产出来，这样一来，伦敦银生产和伦敦银的价格之间的联系，就不像黄金生产和伦敦金价格之间的联系那样紧密了。

对投资者而言，伦敦银的价格波动比伦敦金更大，当中部分原因是由于伦敦银价格更低、市场规模更小。从资产组合构架的角度来看，这种波动性会使伦敦银投资者所承受的风险远大于伦敦金，但也使伦敦银更适合喜欢追逐短线波动的交易者参与。

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