百利好环球：伦敦银点报价表

从本质上说，点价交易是一种为现货贸易定价的方式，交易的双方并不需要参与期货交易。在一些大宗商品贸易中，点价交易已经得到了普遍应用，比如在铜精矿和阴极铜的贸易中，就通常利用伦敦金属交易所（LME）或纽约商品交易所（COMEX）的铜期货报价，作为点价的基础。

之所以使用期货市场的报价来为现货交易定价，主要是因为期货的报价是通过集中、公开竞价方式形成的，具有公开性、连续性和预见性，使用大家都公认的、合理的期货报价来定价，可以省去交易者搜寻报价信息、讨价还价的成本，提升交易的效率。

与传统的贸易不同，在点价交易中，贸易双方并非直接确定一个价钱，而是以约定的某月份期货报价为基准，在此基础上加减一个升贴水来确定。升贴水的高低，与点价所选取的期货合约月份的远近、期货交割地与现货交割地之间的运费，以及期货交割商品品质与现货交割商品品质的差异有关。

在世界的大宗商品贸易中，由于点价交易被普遍应用，升贴水的确定也是市场化的，有许多经纪商提供升贴水报价，交易商可以很容易确定升贴水的水平。

如果根据确定具体时点的实际交易报价的权力归属划分，点价交易可分为买方叫价交易和卖方叫价交易。如果确定交易时间的权力属于买方，称为买方叫价交易，若该权力属于卖方，则为卖方叫价交易。

综上所述，点价交易就是先定下基差，期货价由买方在未来一段时间内选择确定，这种“期货报价+基差”的定价方式，为现货企业提供了更多的选择，并在某种程度上降低了传统贸易定价方式的报价风险。

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