百利好环球:伦敦银同业拆借利率取消

2023-12-21 10:47财经快讯阅读投稿:百利好环球

摘要市场为应对新冠病毒大流行而出现的极端波动,2021年底,取消伦敦银同业拆放款利率(Libor)的必要性有再度被强化。Libor是全球约400万亿美元合约的借贷成本定价基准。今年3月市场动荡
市场为应对新冠病毒大流行而出现的极端波动,2021年底,取消伦敦银同业拆放款利率(Libor)的必要性有再度被强化。Libor是全球约400万亿美元合约的借贷成本定价基准。今年3月市场动荡期间,尽管英国央行降低了利率,但Libor仍然上升。

货币市场基金资金外流,是造成以Libor为定价基准的市场动荡的关键因素,推动了该基准利率在流动性缺乏的情况下上升。在多家银行因试图操纵该指标利率而被罚款数十亿美元后,英国监管当局决定淘汰Libor,用新的基准利率取而代之,对于以英镑计价的合约,英国央行的隔夜英镑隔夜指数平均利率(SONIA)已经开始取代Libor成为定价基准。

Libor的过渡工作,是几十年来市场面临的最大任务之一,目前期货、掉期和贷款合约正在进行过渡。但人们对在2021年底这个最后期限前,能否取消Libor的前景产生了怀疑。Libor最初是基于银行间拆借利率而设定的,但如今这类型的交易量已经大幅减少,过去一年,银行提交的Libor报价交易在所有交易中的占比只有一次升至10%以上,绝大多数报价都是基于“专家判断”。

随着各国政府为抗击疫情开始实施封锁措施,3月市场经历了极端波动,3月16日当周的实际libor报价交易降至零。相比之下,4月使用Sonia为定价基准的交易规模从平均每天约400亿英镑上升到逾600亿英镑。

无论如何,伦敦银同业拆借利率都将于今年12月31日停用,包括所有英镑、欧元、瑞士法郎、日元、1个月及2个月美元的LIBOR设置,而隔夜及12个月美元LIBOR设置,则会于2023年6月30日停用,这是迈向Libor取消的重要一步。

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